ارزیابی یوبی‌اس از نقش راهبردی طلا در سبد سرمایه‌گذاری

بانک یوبی‌اس سوئیس در یادداشتی اعلام کرد به‌دنبال افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تغییر لحن کوین وارش، رئیس جدید بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) به سمت افزایش نرخ بهره و انتشار آمار بهتر از حد انتظار اشتغال آمریکا، طلا در طول دو هفته گذشته تحت فشار قرار گرفته است. قیمت فلز زرد در سه هفته نخست ماه آگوست ۱۵ درصد افزایش یافته بود، اما از آن زمان تاکنون ۵.۵ درصد کاهش داشته است.

این بانک سوئیسی انتظار دارد فدرال رزرو در سال جاری در مجموع نرخ‌های سیاستی خود را ۵۰ نقطه پایه افزایش دهد و فشار ناشی از افزایش بازده واقعی اوراق و تقویت دلار آمریکا احتمالا در کوتاه‌مدت به‌عنوان عامل بازدارنده برای قیمت طلا عمل خواهد کرد. با این حال، یوبی‌اس بر این باور است که تصمیمات کوتاه‌مدت فدرال رزرو نقش راهبردی طلا را در سبد سرمایه‌گذاری کاهش نمی‌دهد و این فلز همچنان ابزاری ارزشمند برای تنوع‌بخشی محسوب می‌شود.

تقاضای قدرتمند بانک‌های مرکزی پشتوانه‌ای باثبات برای طلا فراهم کرده است. بانک مرکزی چین در ماه آگوست ۶۵۰ هزار اونس، معادل حدود ۲۰ تن، طلا خریداری کرد که این رقم بزرگ‌ترین افزایش ماهانه ذخایر طلای این بانک از اکتبر ۲۰۲۳ تاکنون محسوب می‌شود و روند انباشت طلای پکن را به ۲۲ ماه متوالی رساند.

نظرسنجی شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که حدود ۹۰ درصد بانک‌های مرکزی انتظار دارند ذخایر رسمی طلای جهان طی ۱۲ ماه آینده افزایش یابد و ۴۵ درصد نیز رشد ذخایر خود را پیش‌بینی کرده‌اند. یوبی‌اس انتظار دارد بانک‌های مرکزی جهان سالانه بین ۷۵۰ تا یک‌هزار تن طلا خریداری کنند که منبع مهم حمایت ساختاری برای قیمت طلا خواهد بود.

نگرانی‌های مالی و بدهی سنگین دولت آمریکا می‌توانند روند بلندمدت تنوع‌بخشی را تقویت کنند. بدهی سنگین دولت آمریکا احتمالا روند تدریجی کاهش تمرکز ذخایر مبتنی بر دلار را تقویت می‌کند و این وضعیت به نفع طلا به‌عنوان ذخیره‌ای مطمئن و جایگزینی برای ارزهای ذخیره سنتی خواهد بود.

طلا همچنین می‌تواند به کاهش آسیب‌پذیری سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر تورم و ابهامات ژئوپلیتیکی کمک کند. مطابق سالنامه بازده سرمایه‌گذاری جهانی یوبی‌اس، بازده واقعی طلا و کالاها از سال ۱۹۰۰ تاکنون با تورم رابطه مستقیم داشته است.

در پایان این یادداشت آمده است که چشم‌انداز سرمایه‌گذاری بلندمدت در طلا همچنان مثبت ارزیابی می‌شود و سرمایه‌گذارانی که سهم کافی از طلا در سبد خود ندارند، می‌توانند از دوره‌های ریزش قیمت برای افزایش سهم راهبردی طلا استفاده کنند.